Hlavní tradiční výrobcovia sa nachádzajú uprostred ťažkej finančnej situácie. Dokazuje to analýza Centra pre automobilový manažment (CAM) v Bergisch Gladbachu v nemeckej spolkovej krajine Severné Porýnie-Vestfálsko, ktorá skúmala trendy tržieb a prevádzkového zisku 15 svetových výrobcov v prvých šiestich mesiacoch roka.
Automobilový priemysel zaťažujú najmä americké clá a tvrdá cenová konkurencia v Číne. Celkové tržby klesli v porovnaní s prvou polovicou roku 2025 iba o 1,4 percenta, zatiaľ čo prevádzkový zisk sa neúmerne zhoršil: EBIT (zisk pred úrokmi a zdanením) klesol o 17,5 percenta na 35,6 miliardy eur a súvisiace marže klesli z 3,5 percenta na 3,3 percenta.
„To ukazuje, že pod tlakom nie je ani tak veľkosť tržieb, ako skôr schopnosť premeniť tržby na prevádzkový zisk,“ zdôrazňuje nemecké výskumné centrum. „Rozdiel medzi vývojom tržieb a zisku je skutočným varovným signálom prvého polroka. Ak prevádzkový zisk klesá 12-krát rýchlejšie ako tržby, automobilový priemysel nestráca podiel na trhu, ale schopnosť zarábať peniaze,“ uviedol vedúci štúdie Stefan Bratzel.
Priemerný prevádzkový zisk na jedno auto klesol podľa analýzy Centra pre automobilový manažment (CAM) na 1 187 eur z 1 409 eur. Správa CAM tiež zdôrazňuje značné prehĺbenie rozdielu medzi výrobcami: osem sa umiestnilo nad priemerom, sedem pod ním, píše iDNES.cz. Mnoho z nich utrpelo „významný“ pokles ukazovateľa a zlepšenie u niektorých výrobcov, ako sú Stellantis, Nissan a Mazda, nestačilo na vyrovnanie poklesu priemeru.
Ako sú na tom automobilky?
Porovnanie medzi výrobcami navyše odhaľuje výrazne odlišné výsledky: Mercedes-Benz a BMW s hodnotou 4 122 eur, respektíve 3 142 eur tvoria zreteľnú vedúcu skupinu a udržujú si pozíciu prémiových výrobcov. GM, Toyota, Hyundai-Kia, Volkswagen, Tesla a Ford sa naopak pohybujú v oveľa užšom rozmedzí, medzi 1 315 eur a 1 694 eur.
„Priemerná hodnota 1 187 eur na osobný automobil preto neodráža ani tak jednotný štandard v odvetví, ako skôr medziľahlú pozíciu, ktorá sa od dvoch hlavných prémiových výrobcov značne odchyľuje,“ varuje ďalej CAM. Pod priemerom sú Suzuki (1 059 eur), Renault (966 eur), Mazda (960 eur), Mitsubishi (755 eur), Nissan (525 eur) a Stellantis (471 eur).
V prípade Mazdy, Nissanu a Stellantisu sú pozitívne výsledky v porovnaní so stratou z roku 2025 spôsobené predovšetkým znižovaním nákladov, reštrukturalizačnými plánmi a nízkou porovnávacou základňou. Ich oživenie je preto skôr „dočasným prevádzkovým úspechom“ než „štrukturálnym obratom“.
Zároveň BMW, Toyota, Hyundai-Kia, GM, Tesla a Volkswagen vykazujú výrazne nižšie zisky na osobné vozidlo kvôli „obzvlášť negatívnemu“ vplyvu intenzívneho konkurenčného tlaku v Číne (BMW, Toyota a Volkswagen), ciel a nákladov na propagáciu (Hyundai-Kia) a poplatkov za reštrukturalizáciu a narušenie trhu (GM a Tesla).
Honda je výnimkou kvôli vysokým odpisom súvisiacim s reorganizáciou jej stratégie pre elektromobily. Pre Bratzela je „pokles EBIT na osobný automobil varovným signálom, že mnoho výrobcov v súčasnej dobe nie je schopných adekvátne kompenzovať vysoké transformačné náklady prostredníctvom cien, produktového mixu a efektivity.“
„Pod zvláštnym tlakom sú spoločnosti, ktoré sú silne závislé na čínskom trhu a musia riadiť značné investície do elektromobility, softvéru a nových výrobných zariadení. V budúcnosti nebude určujúcim faktorom objem predaja, ale skôr schopnosť znižovať zložitosť, kontrolovať náklady a ponúkať technologicky atraktívne vozidlá s dostatočnou cenovou penetráciou“.
„Dôležité nie je len to, kto dnes dosiahne najvyššie zisky, ale aj to, ktorý obchodný model zostane dlhodobo udržateľný v prostredí neustáleho tlaku na ceny, investície a transformáciu firiem. Veľkosť automaticky nechráni pred klesajúcou ziskovosťou,“ cituje Bratzela magazín Quattroruote.
„Výrobcovia musia racionalizovať štruktúru nákladov, konsolidovať svoju cenovú silu a efektívnejšie zamerať investície. Tí, ktorí túto rovnováhu nedosiahnu, riskujú stratu strategickej pozície, a to aj napriek vysokým tržbám a pokračujúcim pozitívnym výsledkom.“
Bez čínskych velikánov
Analýza vychádza z hospodárskych údajov sledovaných automobilových koncernov zverejnených do 6. augusta. Veľkí čínski výrobcovia neboli v analýze zohľadnení kvôli chýbajúcim plne porovnateľným polročným údajom. Do analýzy boli zahrnuté spoločnosti Toyota, skupina Volkswagen, Hyundai (vrátane Kia), Stellantis (vrátane Leapmotor International), General Motors, Ford, Mercedes, BMW, Tesla, Honda, Nissan, Renault, Suzuki, Mazda a Mitsubishi.
„Bolo by zaujímavé porovnať výrobcov, ktorí menia globálnu krajinu, konkrétne čínske spoločnosti ako BYD, Geely, SAIC a Chery. Tie však neboli zahrnuté kvôli nedostatku plne porovnateľných dát," komentuje magazín Quattroruote.
Centrum sa však domnieva, že je pravdepodobné, že „veľkí čínski výrobcovia počas daného obdobia ďalej zvýšili svoje tržby a prítomnosť na medzinárodnom trhu“, hoci neočakáva, že by sa silný rast premietol „do vyšších marží alebo zvýšenia EBIT na vozidlo“, pretože „úspory z rozsahu vertikálne integrovaných výrobcov sú kompenzované intenzívnou cenovou konkurenciou a vysokými nákladmi na modely, softvér, vybavenie a expanziu“.
„Skutočnosť, že v tejto analýze stále chýbajú veľkí čínski výrobcovia, skresľuje obraz v prospech zavedených spoločností. Ak zahrnieme BYD a ďalších veľkovýrobcov, meradlo pre konkurencieschopné štruktúry nákladov sa výrazne posunie dole. Skutočné meradlo ziskovosti na vozidlo už nebude stanovené v Toyota City alebo Wolfsburgu.“
Podľa CAM nemožno v druhej polovici roka očakávať zlepšenie situácie. „Americké clá, intenzívna cenová konkurencia v Číne, volatilita výmenných kurzov a ďalšie úpravy portfólia elektromobilov budú pravdepodobne aj naďalej zaťažovať EBIT a marže.“
„Ak tieto tlaky pretrvávajú, zisk na vozidlo pravdepodobne zostane u mnohých výrobcov aj naďalej pod tlakom. Zníženie nákladov, menšia zložitosť a ziskovejší produktový mix môžu stabilizovať výkonnosť, ale nebudú stačiť na plné vyrovnanie týchto tlakov u všetkých výrobcov,“ dodávajú z Bergisch Gladbachu.
„Pre rok 2026 ako celok sa rysuje skôr štrukturálne preskupenie rebríčka ziskov než cyklický pokles. Kľúčovou otázkou nie je, či sa výsledky znížia, ale ktorí výrobcovia budú schopní dostatočne rýchlo upraviť svoje nákladové štruktúry na trvale nižšiu úroveň marží," zdôrazňuje centrum.
Dodáva, že „výrobcovia so solídnou nákladovou disciplínou, robustným stanovovaním cien, kvalitným sortimentom produktov a obmedzenými nákladmi na reštrukturalizáciu budú mať lepšiu pozíciu k obhajobe svojich marží a ziskovosti na vozidlo. Firmy, ktoré čelia silnému tlaku na prispôsobenie sa čínskemu trhu, clám či elektromobilom, riskujú ďalší pokles ziskov. Zároveň medzinárodná expanzia čínskych dodávateľov zvyšuje konkurenčný a adaptívny tlak na zavedených výrobcov.“
Škoda zarobila viac ako 1,3 miliardy za pol roka
Automobilka Škoda Auto v tomto prvom polroku zvýšila prevádzkový zisk o zhruba šesť percent na 1,366 miliardy eur z 1,285 miliardy eur pred rokom. Tržby v prvých šiestich mesiacoch tohto roka medziročne vzrástli aj o zhruba šesť percent a mierne prekročili 16 miliárd eur.
Rentabilita tržieb zostala na hodnote 8,5 percenta. Investície vzrástli o 5,4 percenta na 825 miliónov eur, pričom Škoda zvýšila v prvom polroku výrobu o 6,4 percenta na 609 300 vozidiel. Dodávky zákazníkom stúpli o 9,1 percenta na 555 700 áut, z toho 468 300 vozidiel Škoda predala v Európe, čo znamená druhé miesto na trhu.
Nárast prevádzkového zisku a tržieb Škody Auto kontrastuje s vývojom v celom koncerne Volkswagen. Prevádzkový zisk koncernu sa v polroku takmer o 12 percent znížil a dosiahol 5,9 miliardy eur, tržby klesli o 0,2 percenta na 158,1 miliardy eur. Koncernu sa prepadol zisk po zdanení o 30,7 percenta na 3,1 miliardy eur.
Volkswagen teraz chystá rozsiahlu reštrukturalizáciu aktivít zahrňujúcu drastické obmedzenie výroby. Prevádzkový zisk koncernu v polroku klesol takmer o 12 percent na 5,9 miliardy eur, zatiaľ čo prevádzkový zisk samotnej Škody Auto zhruba o šesť percent vzrástol a dosiahol takmer 1,4 miliardy eur.
Tržby koncernu Volkswagen v polroku klesli o 0,2 percenta na 158,1 miliardy eur. Podnik uviedol, že v celom tomto roku počíta s poklesom tržieb až o celé tri percentá. V predchádzajúcom výhľade pritom očakával, naopak, až trojpercentný rast.
Volkswagen sa v poslednej dobe stretáva s radom problémov, vrátane vysokých nákladov, nadbytočných kapacít, rastúcej čínskej konkurencie či amerických ciel. „Podmienky v automobilovom priemysle zostávajú mimoriadne náročné: geopolitické krízy, obchodné konflikty, vysoké regulačné požiadavky, výkyvy na trhoch a rastúca konkurencia,“ uviedol koncernový šéf Oliver Blume.
