Čo sa vlastne stalo, čo bolo zmenené a čo to bude znamenať? Zdá sa, že vláda a parlament sa snažia zlepšiť druhý pilier tak, aby v čase, keď je systém otvorený a keď sporitelia mohli byť zneistení ich predchádzajúcimi vyhláseniami alebo vývojom na finančných trhoch, nakoniec ukázali, že druhý pilier je potrebný (veď načo by sa potom tak snažili) a predovšetkým je lacný a bezpečný. To znamená, že výhrady, ktoré exekutíva k druhému pilieru mala a ktorými argumentovala pri opätovnom otváraní, pominuli.
Čo sa vlastne mení? Znižuje sa poplatok za správu. Je jasné, že každé zlacňovanie je sporiteľmi vítané, avšak zároveň si musíme uvedomiť, že sú hranice, za ktorými to môže byť kontraproduktívne. Už pri predchádzajúcej úrovni poplatku bola návratnosť investícií plánovaná v horizonte pätnástich rokov.
Je toto tá zlatá baňa, o ktorej stále počúvame? Druhý pilier spravujeme už päť rokov a pri pohľade do finančných výkazov márne hľadám obrovské zisky DSS-iek. Faktom však ostáva, že novo navrhovaná schéma robí slovenský dôchodkový pilier jedným z najlacnejších, ak nie vôbec najlacnejším penzijným systémom na svete.
Sporitelia sa môžu tešiť, DSS-ky musia zrátať, ktoré služby musia obmedziť, aby dokázali fungovať. Druhá zmena je ešte zásadnejšia. Zákon od druhého piliera očakáva, že bude vo všetkých fondoch garantovať istinu, a to na šesťmesačnej báze. Čitateľom Investora určite nie je potrebné vysvetľovať, aký je rozdiel medzi produktom, ktorý má investičný horizont desiatky rokov (štandardné dôchodkové fondy) a tým, ktorý ho má skrátený na šesť mesiacov (druhopilierové fondy po 1. 7. 2009).
V praxi to bude znamenať, že investovanie musí byť veľmi konzervatívne, tak, aby sme zákonnej podmienke vedeli vyhovieť. Osobne si myslím, že je to veľmi nešťastné rozhodnutie, ktoré bude musieť byť revidované, pretože z dlhodobého hľadiska obmedzuje možnosti investovania a potenciál výnosu pre sporiteľov. Zachytil som vyjadrenia, že ide len o protikrízové opatrenie a po kríze bude zmenené. Chcem veriť, že to tak bude, a to čo najskôr.
Nech už to dopadne akokoľvek, druhý pilier v navrhovanom znení bude lacný a konzervatívny, a tým pádom bezpečný. Vláda a parlament vyslali jasný signál, že sporitelia sa nemajú čoho obávať a nemajú žiadny dôvod, aby z neho teraz vystupovali. Práve naopak.
Peter Socha,
predseda predstavenstva Asociácia dôchodkových správcovských spoločností
Tento článok je prebratý z časopisu Investor