Európske akciové fondy
Už druhý výrazne negatívny týždeň majú za sebou západoeurópske akciové trhy, ktoré sa podvolili tlaku búrz spoza Atlantiku a stratili v priemere 1,26 percenta. "Samotné makroekonomické dáta tohto regiónu nevyznievali veľmi negatívne a medzi najdôležitejšie správy patrili rast nemeckého exportu už tretí raz za posledné štyri mesiace a najrýchlejšie tempo rastu francúzskej priemyselnej produkcie za posledný rok," vysvetľuje Antoničová. Slabé správy však prišli podľa nej z Veľkej Británie, bol to šiesty za sebou idúci pokles maloobchodných tržieb a ôsmy rast nezamestnanosti.
Americké akciové fondy
Fondy amerických akcií sa oslabili o 0,7 percenta. V mínuse na týždennej báze skončili všetky ekonomické sektory, najlepšie sa pritom viedlo finančným titulom s 0,4-percentnou stratou. "Pokračujúci prepad na svetových akciových trhoch spôsobili zverejnené makroekonomické dáta z USA, ktoré spolu s komentármi predstaviteľov amerického Fedu zvýšili obavy z rastúcej inflácie, a tým aj úrokových sadzieb," uvádza portfóliový manažér VÚB Asset Managementu Jaroslav Kardoš. Podľa analytikov bude americká centrálna banka pokračovať vo zvyšovaní kľúčových úrokových sadzieb, až kým nebude evidentné, že miera spomalenia americkej ekonomiky začína pôsobiť na znižovanie cenovej hladiny. Trhy v USA viedli nadol najmä spoločnosti, ktoré sú najcitlivejšie na zmeny v úrokových sadzbách. Cena ropy na newyorskej komoditnej burze vzrástla za týždeň o 1,28 percenta, akcie ropných spoločností však vymazali svoje zisky po poklese ceny ropy koncom týždňa. Obavy investorov nedokázali rozptýliť ani predpoklady až 15-percentného rastu firemných ziskov za tretí štvrťrok, ktoré svojimi výsledkami podporil napríklad gigant General Electric.
Zahraničné dlhopisové fondy
Dolárové dlhopisové fondy dokázali využiť pozitívny vplyv kurzu a zhodnotili sa v priemere o 0,4 percenta, eurové dlhopisové fondy však stratili 0,3 percenta. Americké dlhopisy zaznamenali poklesy cien, pričom ich výnosy do splatnosti vzrástli približne o desať bodov. K prepadu cien prispelo najmä zverejnenie indexu spotrebiteľských cien, ale aj nárast indexu dovezených tovarov. "Zverejnenie o niečo nižšej ako očakávanej jadrovej inflácie nezastavilo pokles cien amerických dlhopisov," vysvetľuje portfóliový manažér Tatra Asset Managementu Martin Gregora. V nadchádzajúcom období bude podľa neho vývoj na dlhopisovom trhu pod vplyvom zverejnení ekonomických indikátorov, ktoré by mohli viac objasniť úroveň, na ktorej by Fed ukončil zvyšovanie sadzieb. "Budúce nastavenie menovej politiky je hlavným faktorom ovplyvňujúcim pohyb cien amerických dlhopisov," dodal Gregora.
Korunové fondy
Korunové dlhopisové fondy stratili v priemere 0,2 percenta. Peňažné korunové fondy si pripísali v minulom týždni nulové až záporné zhodnotenie. "Na dlhopisovom trhu sme zaznamenali nárast výnosov najmä pri dlhopisoch s najkratšou splatnosťou. Keďže výnosy dlhopisov s dlhšou splatnosťou zostávajú viac-menej stabilné, slovenská výnosová krivka sa vyrovnáva," uviedol portfóliový manažér Asset Managementu Slovenskej sporiteľne Roman Guderna. Na peňažnom trhu sa v poslednom období posunuli výnosy nad úroveň repo sadzby centrálnej banky, čo je podľa Gregoru z Tatra Asset Managementu spôsobené oslabením očakávaní ďalšieho poklesu sadzieb. "Posilnenie očakávaní zvyšovania sadzieb v eurozóne, riziká plnenia inflačného cieľa v budúcom roku, ako aj súčasná úroveň koruny, naznačujú neutrálny postoj Národnej banky Slovenska k menovej politike v najbližšom období," myslí si. Zmena postoja investorov k novovznikajúcim trhom v dôsledku nárastu výnosových kriviek na eurovom aj dolárovom trhu sa odzrkadlila aj na pohybe cien dlhopisov celého regiónu. Posledné fiškálne problémy v Maďarsku a politická nestabilita v Poľsku podľa Gregoru iba prispeli k minulotýždňovým výpredajom, ktoré postihli aj ceny korunových dlhopisov.
| Priemerné týždenné zhodnotenie vybraných skupín fondov po prepočte na slovenské koruny k 14. 10. 2005 | |
| Skupina fondov | % |
| Peňažné korunové | -0,01 |
| Peňažné v cudzej mene | 0,63 |
| Dlhopisové korunové | -0,15 |
| Euro dlhopisové | -0,30 |
| Dolárové dlhopisové | 0,37 |
| CEE dlhopisové | -0,28 |
| Európske akciové | -1,26 |
| Americké akciové | -0,66 |
| Globálne akciové | -0,66 |
| Technologické akciové | -0,58 |
| CEE akciové | -4,29 |
| Zmiešané | -0,78 |
| Zdroj: Investičná a Dôchodková, správ. spol., a.s., SASS | |