Európska únia plánuje prepracovať pravidlá pre fúzie. Chce odstrániť niektoré prekážky brániace vzniku veľkých lokálnych firiem schopných konkurovať veľkým podnikom zo Spojených štátov a Číny.
V dnešnej tlačovej správe o tom informovala Európska komisia. Bude to prvá zásadná revízia politiky fúzií a akvizícií za 20 rokov, uviedla agentúra Bloomberg. Návrh vzbudzuje nádej na zhovievavejšie posudzovanie snáh o vytvorenie európskych lídrov.
Rastúce výdavky
Podľa EK sa zmenil globálny geopolitický a obchodný kontext, na význame nadobúda priemyselný rozsah a globálna konkurencieschopnosť. Nový prístup ukazuje na zmenu v uvažovaní.
Vojna na Ukrajine aj napätie okolo Iránu totiž otvárajú otázky, nakoľko je blok strategicky sebestačný a či dokáže vytvoriť dostatok financií na rastúce výdavky na obranu a sociálne systémy.
Brusel má navyše za sebou históriu blokovania veľkých fúzií európskych firiem – napríklad spojenie železničných aktivít nemeckej spoločnosti Siemens a francúzskeho Alstomu. Podľa niektorých kritikov tým EÚ oslabila schopnosť európskych firiem konkurovať zahraničným rivalom.
Dnešné oznámenie nadväzuje na správu z roku 2024, ktorú vypracoval bývalý prezident Európskej centrálnej banky Mario Draghi a ktorá načrtla plán reforiem, vrátane úpravy pravidiel pre fúzie, dlhodobo kritizovaných ako prekážka vzniku silných európskych hráčov napríklad v telekomunikáciách.
Predsedníčka EK Ursula von der Leyenová uviedla, že je to ambiciózna zmena politiky, ktorá má lepšie zodpovedať realite vysoko konkurenčnej globálnej ekonomiky a posilniť konkurencieschopnosť EÚ.
Šéfka protimonopolnej politiky Únie Teresa Riberaová zároveň upozornila, že nové usmernenia neznamenajú voľné fúzie pre všetkých, pretože cieľom EÚ zostáva ochrana férovej hospodárskej súťaže bez nadmernej koncentrácie moci, ktorú by bolo možné zneužiť.
Plánované akvizície
V rámci nových pokynov chce EK dať firmám väčší priestor obhájiť plánované akvizície. Podniky budú môcť zdôrazniť prínosy, ako sú inovácie, udržateľnosť alebo odolnosť, a poukázať na efektivitu, ktorú ich spojenie prinesie.
To im umožní lepšie argumentovať ešte pred začatím hĺbkových vyšetrovaní, ktoré sa v spornejších prípadoch môžu preťahovať aj na niekoľko mesiacov.
Komisia tiež navrhuje, aby regulátori nezasahovali do transakcií zahŕňajúcich start-upy alebo projekty výskumu a vývoja, ktoré by mohli posilniť hospodársku súťaž.
Uvoľnenie pravidiel však nebude neobmedzené. Fúzie môžu byť schválené iba vtedy, ak preukázateľné prínosy dlhodobo vyvážia možné negatívne dopady na hospodársku súťaž.
Komisia však zdôraznila, že pri posudzovaní koncentrácie by mala väčšiu úlohu zohrávať veľkosť firiem, ich schopnosť inovovať a posilňovať odolnosť, a podporiť tak konkurencieschopnosť a rozvoj jednotného trhu.
Európska komisia začala verejnú konzultáciu k týmto plánom, trvať by mala do 26. júna. Zároveň varovala, že uvoľnenejší prístup sa nebude vzťahovať na všetky firmy usilujúce sa o spojenie.
Veľké technologické spoločnosti napríklad nebudú môcť obhajovať akvizície start-upov, najmä v oblasti výskumu a vývoja, argumentmi o podpore inovácií.
Hoci pravidlá výslovne nerozlišujú medzi európskymi a zahraničnými firmami, pri posudzovaní fúzií sa po novom viac zohľadní vplyv na odolnosť jednotného trhu, čo naznačuje, že prevzatie európskych podnikov zahraničnými investormi môže čeliť prísnejšiemu dohľadu.
Nové pokyny dodajú firmám potrebnú istotu na uskutočňovanie konsolidácií, povedala agentúre Bloomberg právnička z kancelárie A&O Shearman Eliana Paredisová. Zároveň však upozornila, že spoločnosti budú musieť svoje deklarované prínosy z transakcií presvedčivo doložiť a kvantifikovať.
