Budova Európskej centrálnej banky vo Frankfurte. FOTO: Reuters
StoryEditor

Úročenie dlhopisov bude ovplyvňovať ECB aj situácia v rozpočte, úroky sa dostali k štyrom percentám

25.02.2023, 23:33
Autor:
TASRTASR

Výnosy slovenských štátnych dlhopisov v súčasnosti dosahujú úroveň približne 3,5 percenta a môžu ešte rásť.

Úročenie slovenských štátnych dlhopisov za uplynulý rok výrazne vzrástlo. Potvrdila to aj nedávna emisia nových dlhodobých dlhopisov, ktorých úroky sa dostali k úrovni štyri percentá. Podpisuje sa pod to najmä sprísňovanie menovej politiky Európskej centrálnej banky, zhodujú sa analytici oslovení TASR. Do budúcnosti môže financovanie Slovenskej republiky ešte predražiť prípadné zhoršenie fiškálnej situácie v krajine.

"Výnosy štátnych dlhopisov v uplynulých mesiacoch zohľadňovali kroky centrálnej banky, ktorá na jednej strane pristupovala k zvyšovaniu úrokových sadzieb a na strane druhej utlmovala svoju aktivitu pri nákupe cenných papierov, resp. štátnych dlhopisov," priblížil analytik Slovenskej sporiteľne Matej Horňák. ECB od júla minulého roka zvýšila svoje úrokové sadzby už o tri percentuálne body a očakáva sa ich ďalší rast.

image

Ceny starších bytov klesajú viac a rýchlejšie ako novostavieb. Ako sú na tom nájmy?

Éra expanzívne menovej politiky s nulovými či zápornými úrokovými sadzbami a kvantitatívneho uvoľňovania je preč, zdôraznil analytik J&T Banky Stanislav Pánis. "Je tak prirodzené, že si Slovensko, podobne ako iné krajiny v eurozóne či vo svete, požičiava za podstatne vyššie úrokové sadzby ako v nedávnej minulosti. A to vzhľadom k tomu, že centrálne banky vrátane ECB začali agresívne uťahovať menovopolitické opraty," vysvetlil. Na trhoch je tak menej likvidity, ale aj zvýšená averzia voči riziku v dôsledku spomaľovania ekonomického rastu a geopolitickej neistote.

"Vzhľadom k takejto atmosfére na trhoch a aj preto, že investori si zatiaľ príliš nevšímajú lokálnu politickú neistotu a nepovažujú ani stav verejných financií Slovenska za problematický si myslím, že Slovensko si dokázalo požičať v ostatnom čase za férových podmienok. Z istého uhľa pohľadu za lepších, ako by zodpovedalo našim fundamentom," myslí si ekonóm.

image

ECB pôjde s úrokmi vyššie, než si myslíme

Výnosy slovenských štátnych dlhopisov v súčasnosti dosahujú úroveň približne 3,5 percenta a môžu ešte rásť, myslí si Horňák. "A to aj vplyvom ďalšieho útlmu aktivity centrálnej banky na trhoch, ale aj v dôsledku zhoršujúceho sa fiškálneho rámca v krajine," upozornil.

Ako draho si bude Slovensko požičiavať bude podľa Pánisa závisieť z externých faktorov od vývoja inflácie v eurozóne a reakcií ECB na ňu. Z interných faktorov môžu zase veritelia časom brať do úvahy zatiaľ prehliadanú politickú situáciu a stav verejných financií.

Analytik upozornil, že drahšie požičiavanie si štátu bude znamenať, že aj finančný sektor bude získavať drahšie zdroje, čo bude znamenať drahšie úvery vrátane hypotekárnych. "Vyššie úrokové sadzby budú protivetrom investičnej aktivity pri menšej dostupnosti bývania. To by sa pretavovalo aj do pomalšieho ekonomického rastu," dodal.

01 - Modified: 2023-02-24 13:43:25 - Feat.: 1 - Title: ECB pôjde s úrokmi vyššie, než si myslíme 02 - Modified: 2023-02-22 11:22:01 - Feat.: 1 - Title: ECB výraznejšie zvýši úrokové sadzby, uvádza vo svojej prognóze najväčšia nemecká banka 03 - Modified: 2023-02-27 16:34:58 - Feat.: 1 - Title: Slováci poslali do bánk stámilióny. Chcú zarobiť na raste úrokov (+veľký prehľad sadzieb) 04 - Modified: 2023-02-21 15:01:09 - Feat.: 0 - Title: Hroziaci bankrot americkej vlády núti hľadať alternatívy v zlate či novej juhoamerickej mene (Brífing HN) 05 - Modified: 2023-02-20 16:48:35 - Feat.: 1 - Title: Slovensko si požičalo takmer pol miliardy. Muselo však ísť aj do vyšších úrokov, aké sú na trhu
01 - Modified: 2025-05-28 12:24:44 - Feat.: - Title: Chystá sa veľká rošáda? Šíria sa reči o konci Lagardovej na čele ECB 02 - Modified: 2025-05-28 10:43:31 - Feat.: - Title: Prezidentka ECB Lagardová je odhodlaná dokončiť svoje funkčné obdobie v banke 03 - Modified: 2025-05-28 09:52:01 - Feat.: - Title: Domácnosti v eurozóne očakávajú v krátkodobom horizonte zvýšenie inflácie, ukazuje prieskum ECB 04 - Modified: 2025-05-28 05:09:25 - Feat.: - Title: Štátu cinkajú prvé eurá. Transakčná daň však plní účty pomaly, trhlinu dostali aj smelé Kamenického výpočty 05 - Modified: 2025-05-27 17:00:00 - Feat.: - Title: V Japonsku nie je rozdiel medzi zlatom a striebrom
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/zahranicna-ekonomika, menuAlias = zahranicna-ekonomika, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
29. máj 2025 16:06