Investori v Rusku sa začínajú obávať možného návratu hospodárskej krízy z roku 1998. Ekonomika sa totiž znovu začína podobať situácii z roku 1997 a pomalý pokrok v oblasti štrukturálnych reforiem by mohol vyústiť do defaultu (neschopnosť splácať dlhy) a devalvácie ruskej meny tak, ako sa to stalo v roku 1998, varoval jeden z vedúcich investičných analytikov.
Práve tak, ako v predkrízovom roku 1997, ekonomika prudko rastie, krajina má nadbytok hotovosti, rubeľ sa posilňuje a akciové trhy zaznamenávajú rast, uviedol Stephen Jennings, spoluzakladateľ investičnej spoločnosti Renaissance Capital. Ako však dodal, mnohé štrukturálne problémy krajiny sa doteraz nepodarilo vyriešiť.
Najväčším nebezpečenstvom pre investorov je podľa Jenningsa, ktorý je jednou z kľúčových osobností počiatočného privatizačného procesu v Rusku, skutočnosť, že terajší nárast likvidity ich môže načas oslepiť a neriešené problémy štátu si nebudú všímať.
Ako uviedli The Moscow Times, samotný Jennings je "prekvapený podobnosťami" medzi terajšími podmienkami na trhu a tými v roku 1997. Kľúčový akciový index RTS dosahuje v týchto dňoch úroveň okolo 460 bodov, zatiaľ čo v auguste 1997 sa pohyboval na úrovni 470 bodov. Za prvých päť mesiacov roka 1997 vzrástol RTS o 50 %, pričom za rovnaké obdobie tohto roka vzrástol o 30 %. Objem obchodov v rámci RTS v roku 1997 vzrástol viac než dvojnásobne a rovnaký trend zaznamenáva objem obchodov aj v roku 2003. V kritickom roku na ruský akciový trh nastúpil veľký počet nových investorov, podobná situácia sa deje aj teraz. Nakoniec, ratingové agentúry sa v roku 1997 predbiehali v zvyšovaní ratingového hodnotenia a v tomto roku by rating Ruska mal vzrásť na investičný stupeň.
To však neznamená, že Rusko prežíva iba problematické časy v ekonomike. Podľa BBC sa v Rusku od vypuknutia krízy veľa zmenilo. Domáce firmy obsadili veľkú časť trhu, z ktorého ich tak ľahko nikto nedostane. Makroekonomická politika je nepomerne rozumnejšia ako začiatkom 90. rokov, aj keď pomaly, ale predsa sa hospodárske reformy postupne realizujú a začínajú sa reštrukturalizovať jednotlivé oblasti priemyslu. Moskva prednedávnom schválila postupné zvyšovanie cien zemného plynu v krajine a od roku 2020 zliberalizuje celý trh s plynom. Okrem toho rozhodla o rozdelení energetického monopolu Zjednotený energetický systém na konkurenčné spoločnosti. Vďaka viacerým reformným krokom od nástupu Vladimira Putina do úradu prezidenta zaznamenala ruská ekonomika v roku 2002 najväčšie úspechy od pádu komunizmu. Zjednodušil sa daňový systém a aj majetkové práva sú omnoho lepšie chránené ako v minulosti. Problémom však naďalej ostáva byrokracia, často nízka efektivita činnosti vlády a stále slabý finančný sektor. Podľa Jenningsa nárast likvidity nebude možné udržať bez dostatočných reforiem, čo potvrdil aj minister financií Alexej Kudrin. Podľa neho musí Rusko vytvoriť vhodný mechanizmus na ochranu pred neistými cenami ropy na trhu, ktoré dnes rozhodujú o stave ruského štátneho rozpočtu a základom do budúcnosti je určite reforma bankového sektora. To však, ako dodal guvernér centrálnej banky Sergej Ignatiev, nebude tak skoro, pretože rýchla liberalizácia menovej kontroly by viedla ku kríze finančného systému. Tá bude uvoľňovaná postupne, pričom k celkovej liberalizácii nedôjde určite pred rokom 2007.
Až príliš veľká podobnosť
Kľúčový index RTS dosahuje 460 bodov, v predkrízovom r. 1997 to bolo 470 bodov RTS vzrástol za päť mesiacov r. 1997 o 50 %, v tomto roku o 30 %
V roku 1997 sa objem obchodov v rámci RTS viac ako zdvojnásobil, to isté sa deje aj v tomto roku V roku 1997 sa investori nahrnuli na ruský trh, za ostatných šesť mesiacov sa situácia opakuje
V predkrízovom roku 1997 sa ratingové agentúry predbiehali v zvyšovaní ratingu Ruska, teraz sa opäť očakáva tento trend
Zdroj: The Moscow Times