Kevin Warsh vstupuje na čelo Federálneho rezervného systému v momente, keď sa menová politika opäť mení na otázku dôvery, nielen ekonomických parametrov a širších geopolitických súvislostí. Inflácia je na vzostupe a nič nenaznačuje, že v dohľadnom čase dôjde k jej utlmeniu. Trh s dlhopismi je skeptický a politický tlak neutícha. V takomto prostredí má Kevin Warsh na výber z troch realistických scenárov, ktoré budú určovať nielen smerovanie Fedu, ale aj správanie globálnych trhov.
Prvým je scenár nekompromisnej dôveryhodnosti. V ňom Fed ponechá, prípadne sprísni svoju jastrabiu pozíciu, najmä ak inflačné tlaky nepoľavia. Tento prístup by posilnil kredibilitu centrálnej banky, no za cenu obmedzeného rastu akciových trhov a citlivých sektorov. Dlhopisové výnosy by zostali vyššie, trhy by boli volatilnejšie a kapitál by smeroval skôr do kvalitných aktív so stabilným peňažným tokom. Toto je stratégia, ktorá kladie dôraz na dlhodobú stabilitu, no krátkodobo prináša nižší komfort pre investorov.
V článku sa ešte dočítate:
- Zistíte, prečo môže aj správne rozhodnutie Fedu spustiť opačnú reakciu trhov.
- Pochopíte, ktorý scenár je pre investorov najrizikovejší a prečo ho nemožno vylúčiť.
- Odhalíte, ako výrazne môže politický tlak zmeniť smer menovej politiky USA.
Dostupné pre predplatiteľov 
Tento článok je určený pre predplatiteľov.
Zostáva vám 53% na dočítanie.
Zostáva vám 53% na dočítanie.
