|
Aleš Michl, analytik Raiffeisenbank
Svet má už tak trochu vystrieľané všetky náboje. Každá vláda, podnik i domácnosť si teraz musí vyčistiť bilanciu a zlepšiť vlastné fungovanie. Vlády sú úplne mimo pokiaľ sa snažia stimulovať spotrebu domácností na dlh. A zvyšovanie daní je tiež absolútne zlá politika.
Všetci analyzujú Grécko cez dlhy, ja cez obyčajné paradajky. Pozrieme sa na ich export, vyviezli ich z Grécka vlani 14,500 ton a inkasovali za ne 428 eur za tonu. Doviezli ich 15,500 ton a zaplatili za ne 752 eur za tonu. Kým bude taká slnečná krajina za draho dovážať paradajky z Holandska a vyvážať ich za lacno, nepomôže nič. Vôbec nič.
Ale osobne - ako Aleš Michl - by som chcel politikom strašne moc poďakovať za to, čo teraz robia. Kvantitatívne uvoľňovanie a Mario Draghi, to čo teraz povedal - to je jednoducho fantastická vec. V lete som si kúpil španielske akcie, dal som do toho skoro všetko, perfektná páka tam bola. A od leta mám výnos asi 150 percent. Je to hlúposť, čo robia, ale dalo sa to čakať. Len teraz nesmiem minúť ten správny okamih, kedy sa toho všetkého zbaviť.
Peter Budinský, prorektor VŠFS
V boji s krízou sa stále strieľajú tie isté náboje, v skutočnosti sa tým ale nerieši vôbec nič. ECB povedala, že bude neobmedzene vykupovať dlhopisy a začala tiež hovoriť o bankovej únii. Eurozóna sa snaží správať ako USA, je ale iná - nemá rovnakú štruktúru a euro nie je americkým dolárom. Máme tu k dispozícii politickú, fiškálnu a bankovú úniu - ide len o to v akom poradí sa to všetko odohrá. A na to má každý iný názor.
Nejako sa k tomu stavajú politici, nejako ECB - zdanlivo nezávisle na politikoch. Súhlasím s tým, že sa Európa nejako otrasie a všetko pobeží ďalej, ale je potrebné hovoriť o tom, aké bude nové usporiadanie Európy a eurozóny. A preto je dôležité hovoriť aj o tom, aký charakter bude mať práve banková únia. Uvedomme si, za posledný mesiac odtieklo zo španielskych bánk 6 až 10 percent vkladov na západ - do Nemecka.
Aleš Prandstetter, hlavný stratég ČSOB Asset Management
Všeobecne tu panuje "hrozne blbá" nálada, všetci sú strašne otrávení. Pritom na to nie je dôvod. Podobným pocitom som prepadol niekedy v rokoch 2001/02, kedy prebiehali kauzy Enron a Worldcom. Vtedy tu bolo množstvo ľudí, ktorí prestali veriť finančným výkazom. Trhy sa z toho ale nejako spamätali, a išli zase ďalej. A teraz to nebude nič iné.
Vždy sa dá nájsť nejaká zaujímavá investícia, zvlášť keď sa poznáte s príslušnými politikmi a viete, čo príde. Nie je teda pravda, že teraz nie je možné investovať. Nemecké vládne dlhopisy vynášajú málo, ale sú bezpečné. Na druhej strane je podľa môjho názoru pri rizikových papierov veľmi dobre toto riziko ocenené. Ak do portfólia primiešame nejaké to riziko, rozhodne sa oplatí.
Zaujímavá môže byť aj investícia do dividendových akcií - napríklad české a poľské akcie. Otázka ale je, čo je dnes zaujímavá dividenda. Kým pred 10 rokmi to bolo 7 až 8 percent, dnes sú to 3 až 4 percentá a možno aj menej. Brané po sektoroch - môžu byť zaujímavé telekomunikácie, tabak a spotrebné sektory - tam by som videl príležitosti.
Miloslav Plojhar, investičné stratég Česká sporiteľňa
Je určite dôležité, čo tu spomínali páni, ale v investovaní i tradingu je nakoniec najdôležitejšie to, čo urobím ja, ako dokážem / nedokážem využiť ponúkané príležitosti. Nie je to teda o tom, či sa Angela Merkelová dobre vyspí, alebo v Európe urobia bankovú únii. Je to o tom, hľadať lacné a drahé riziká. Znie to primitívne, ale tak to je.
Volatilita je najnižšia od roku 2007, úrokové sadzby z dlhopisov najsilnejších krajín (napr. USA, Nemecko) sú dosť nízko, tzn. že sú dosť drahé. Na druhej strane tu máme Grécko, na ktoré sa pozerajú všetci cez prsty. Tam je výnos z dlhopisu 35%. Do gréckych bondov by som ale teraz išiel len s tou časťou portfólia, ktorú som ochotný dať na veľmi špekulatívne investície. V tejto chvíli je to z môjho uhla pohľadu asi 10 percent.
|
