Ekonóm Trinity Bank Lukáš Kovanda. FOTO: Mafra/Michal Šula
StoryEditor

Česko aj Slovensko nakazil chorý muž Európy, hovorí pre HN známy ekonóm. Invázia Rusov by nás položila

02.03.2024, 00:00

V rozhovore s hlavným ekonómom českej Trinity Bank Lukášom Kovandom sa dočítate:

  • Prečo tempo zdražovania ustupuje rýchlejšie v Česku ako na Slovensku.
  • Či sa Česko posunulo bližšie k možnej adopcii eura.
  • Čo brzdí ekonomickú výkonnosť eurozóny a aké sú riziká do budúcnosti.
  • Ako sa líši stav verejných financií Slovenska a Česka.
  • Čo čaká najväčšie svetové ekonomiky Spojených štátov a Číny.

Jedna z vecí, ktorá nás v poslednom čase najviac trápi, je inflácia. V súčasnosti však už výrazne ustupuje. Na Slovensku sme v januári zaznamenali pokles medziročného tempa už na 3,9 percenta, pričom v minulom roku sme začínali s viac ako 15 percentami. Česko je však na tom ešte lepšie, posledné dáta ukázali úroveň 2,3 percenta, pred rokom bola pritom ešte blízko 20 percent. V čom vidíte ten rozdiel, že sa Česku podarilo utlmiť infláciu rýchlejšie?

Je to v tom, že Česi mali aj väčší inflačný nárast. Ceny energií zastropovali neskôr a menej razantne, takže tá inflácia stúpla o toľko, že už mala menší priestor na ďalší rast ako na Slovensku. Je to však len prechodný jav. Pravdou je, že Slovensko by malo mať v tomto roku celkovo menšiu mieru inflácie. Presne nevieme koľko, ale podla niektorých odhadov by mala byť celoročná priemerná inflácia okolo piatich percent. Ja si osobne myslím, že to bude ešte o niečo menej.

Aj česká priemerná celoročná inflácia by mala byť 2,3 percenta. Slováci tak môžu byť až na takmer dvojnásobku tejto úrovne. Na Slovensku zase bola priemerne nižšia v uplynulých dvoch rokoch. Najmä v prvej polovici roku 2022 tam bol ten rozdiel pomerne citeľný. Súviselo to opäť s tým, že ste skôr a razantnejšie zastropovali ceny energií.

Hrá v tom rýchlejšom poklese inflácie prípadne dôležitú úlohu aj česká koruna a vlastná menová politika?

V určitých ohľadoch to tak byť môže. Je tu však potrebné upozorniť, že Česká republika už v súčasnosti svoje úrokové sadzby znižuje. Avšak menová politika funguje na horizonte 12 až 18 mesiacov. To znamená, že v súčasnosti v tom výraznejšom poklese oproti Slovensku má odraz aj to, že Česká národná banka mohla ísť s úrokovými sadzbami výrazne vyššie ako Európska centrálna banka, ktorá svoju základnú sadzbu dostala najvyššie na 4,5 percenta.

Česká republika išla na sedem. V niektorých segmentoch, ako je napríklad realitný trh, sa prejavil výraznejší protiinflačný efekt prostredníctvom drahších hypoték ako na Slovensku. Opäť však je hlavným rozdielom najmä prístup k zastropovaniu cien energií. To sa prejavovalo po celý čas tej inflačnej periódy, pričom menová politika z veľkej časti funguje až s určitým oneskorením. Nemá taký rýchly efekt ako opatrenia vo fiškálnej oblasti alebo v oblasti stropov na ceny energií.

Keď sme pri českej korune, pred dvoma týždňami sme videli, že bol v Česku vymenovaný splnomocnenec pre prijatie eura, pán Petr Zahradník. O možnom prijatí eura sa opäť začalo aj intenzívnejšie diskutovať. Priblížilo sa týmto podľa vás aj samotné prijatie eura? Alebo na to ešte stále nie je dostatočná vôla a v dohľadnom čase sa to tak rýchlo nestane?

Ten titul splnomocnenca nie je nejako oficiálny. Povedzme, že je to určitá súkromná aktivita pána ministra pre európske záležitosti Martina Dvořáka, ktorý je síce z koaličnej strany, ale je to skôr také jeho súkromné dobrodružstvo, pretože je to veľký nadšenec pre všetko európske. Rozhodol sa tak vytvoriť tento post. Česká republika mala aj v minulosti svojich splnomocnencov pre euro, takzvaných pánov euro. Toto však boli reálne vládni splnomocnenci.

Pán Zahradník žiadnym vládnym splnomocnencom nie je. Je len splnomocnencom jedného konkrétneho ministra. Nakoniec sa teda vládne strany dohodli, že sa mu nebude ho...

Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 85% na dočítanie.
01 - Modified: 2024-02-18 23:00:00 - Feat.: 1 - Title: Sedem statočných aj Bidenovo utrácanie. Americká ekonomika žiari, Európu nechala ďaleko za sebou 02 - Modified: 2024-02-22 23:00:00 - Feat.: 1 - Title: Európa sa dusí a nálada hustne. No príliš skoré oživenie ekonomík by starý kontinent vyšlo draho (analýza HN) 03 - Modified: 2024-02-06 17:30:00 - Feat.: 1 - Title: Čínu „zabíjajú“ regulácie, zahraničný kapitál berie nohy na plecia. Veľké otrasy pocíti aj Slovensko 04 - Modified: 2024-02-02 16:48:31 - Feat.: 1 - Title: Nemecko mieri do recesie, vďaka rastu platov a silnému trhu práce to však Slovensko ustojí
01 - Modified: 2024-10-10 22:00:00 - Feat.: - Title: Konsolidáciou podviazali rast 02 - Modified: 2024-10-09 17:36:03 - Feat.: - Title: Drahší plyn aj koniec štedrých benefitov. Na domácnosti doľahne bremeno konsolidácie vo veľkej miere 03 - Modified: 2024-10-09 13:03:14 - Feat.: - Title: S protivetrom prichádza ochladenie, prognózuje NBS 04 - Modified: 2024-10-09 09:40:53 - Feat.: - Title: Kažimír hlási solídny rast pri silnom protivetre. Inflácia dupne na plyn, naše reálne platy takmer zamrznú 05 - Modified: 2024-10-09 06:38:35 - Feat.: - Title: Ceny ropy v stredu ráno mierne vzrástli a stabilizovali sa
Rozhovor týždňa: Analytik Martin Slosiarik
menuLevel = 2, menuRoute = finweb/ekonomika, menuAlias = ekonomika, menuRouteLevel0 = finweb, homepage = false
12. október 2024 11:02