ANALÝZA: Nový svet po inflačnom požiari

Zatiaľ čo vlani v tomto čase inflácia v Českej republike ešte horela, v tomto roku sa jej rast spomalil a priblížil sa k dvojpercentnému cieľu centrálnej banky. Svižná dezinflácia nie je ojedinelým domácim príbehom – krotenie najväčšej inflačnej vlny od začiatku 80. rokov minulého storočia sa odohráva v celom vyspelom svete.

Hlavnú zásluhu na tom má odznenie nákladových tlakov, najmä lacnejšie energie a potraviny. Dôležitú úlohu zohrali aj vysoké úrokové sadzby centrálnych bánk, najmä v ekonomikách, ako je Česká republika, kde boli cenové tlaky čiastočne domáce, vyvolané masívnymi fiškálnymi stimulmi alebo napätým trhom práce.

Nový postpandemický normál

Pokles inflácie do normálnych vôd umožnil Českej národnej banke uvoľniť menovú politiku už v decembri 2023. Európska centrálna banka sa pridala v júni a americký Fed by mal uvoľniť menové skrutky v druhej polovici tohto roka...