Jerome Powell, šéf americkej centrálnej banky, ktorá po júnovej pauze pokračovala v sprísňovaní menovej politiky. FOTO: TASR/AP

Každé výrazné zvyšovanie sadzieb viedlo k recesii

Centrálni bankári ani v júli neváhali sprísniť menovú politiku a zvýšiť úrokové sadzby na nové maximá v tomto cykle. Ba čo viac, tak Fed, ako aj ECB si nechali otvorené dvierka pre ich ďalšie zvýšenia.
Toto sprísnenie menovej politiky sa v ekonomike ešte nestihlo výrazne prejaviť. Trvá zhruba 12 až 18 mesiacov, kým sa zmeny úrokových sadzieb naplno prejavia v agregátnom dopyte a miere inflácie.
V modernej histórii, minimálne za ostatných päťdesiat rokov, každé výrazné zvýšenie úrokových sadzieb malo za následok hospodársku recesiu.

Súdiac podľa vývoja ekonomických indikátorov, úrokových sadzieb či akciových trhov, hrozba recesie pominula. Vskutku, rast HDP prekvapil pozitívne na oboch stranách Atlantiku. V eurozóne HDP poskočil v druhom kvartáli oproti predchádzajúcemu o 0,3 percenta a v USA dokonca dvakrát toľko.

Skôr či neskôr aj ECB dorazí na vrchol

Centrálni bankári ani v júli neváhali sprísniť menovú politiku a zvýšiť úrokové sadzby na nové maximá v tomto cykle. Ba čo viac, tak Fed, ako aj ECB si nechali otvorené dvierka na ich ďalšie zvýšenia. A akciové indexy si počínajú priam rozprávkovo. Najmä americký index S&P 500. Ten si za prvých sedem mesiacov tohto roka pripísal celkový výnos viac ako 19 percent. Technologický index NASDAQ dokonca vzrástol takmer o 45 percent, čo bol historicky vôbec najsilnejší prírastok v tejto fáze roka.

Tento článok je určený iba pre predplatiteľov.
Zostáva vám 61% na dočítanie.

#MENOVÁ POLIIKA #FED #ECB #RECESIA #EKONOMIKA #ZVYŠOVANIE ÚROKOV

Každé výrazné zvyšovanie sadzieb viedlo k recesii

Zdiskreditovaná Amerika hľadá cestu z bahna von

Keď prekonáme býčí strmák, budú slovenské dôchodky potom za vodou?

Vieme, kedy klesnú dolárové úroky. Bude to tŕnistá cesta

Skôr či neskôr aj ECB dorazí na vrchol

Otrepaný vtip? Nie, hrozba recesie je veľmi reálna

Základy sú pofidérne. Peking musí zasiahnuť, inak sa čínska mašina zadrhne

Yellenovej snaha a koniec studenej vojny v nedohľadne

Prečo je vízia letného oživenia Nemecka ilúziou